方正证券:凯升控股 太阳城资源加持 步入增长快通道

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原标题:方正证券:凯升控股 太阳城资源加持 步入增长快通道 来源:金融界

来源:金融界网站

来源:方正证券

公司主营综合度假村开发及运营,持有俄罗斯海参崴水晶虎宫殿77.5%的股权。一期项目已经于2015年11月开业,目前正在进行升级改造,二期项目计划于22年底前试营业,三四期项目仍在规划中。此外,公司持有SunTrust可转换债券,全部转股后将持有30%的股权。SunTrust为菲律宾马尼拉娱乐城Westside City独家运营商,项目预计于22年底前试运营。20年10月全球最大的博彩中介太阳城集团成为公司的控股股东,持股比例为69.66%。

滨海边疆区博彩市场有望保持快速增长:俄罗斯现有四个合法博彩专区,政府批授牌照为无限期,博彩业务实际税率在亚洲地区处于很低的水平。

水晶虎宫殿短期看新增业务,长期看产能扩张:太阳城成为凯升控股股东后,将为水晶虎带来丰富的高端客户资源(中国、韩国、日本客户),并且运用自身经验帮助水晶虎重新定位。

凯升持有SunTrust可换股债券,Westside City EBITDA潜力较大

风险提示:在建项目进度低于预期的风险;滨海边疆区其他赌场开业分流的风险;受疫情影响国际游客复苏缓慢的风险。

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